BSC_Báo cáo cập nhật Ngành Bảo hiểm_2015.06.24

Thực trạng ngành

Ngành Bảo hiểm Phi nhân thọ đang phục hồi.

Cạnh tranh cao dẫn đến giảm giá phí và tăng hoa hồng.

Tăng trưởng doanh thu phí bảo hiểm con người cao trong khi tăng trưởng doanh thu các mảng khác suy giảm.

Các doanh nghiệp Bảo hiểm phi nhân thọ đang bị định giá thấp so với tiềm năng tăng trưởng.

Triển vọng của ngành

Chúng tôi đánh giá KHẢ QUAN triển vọng tăng trưởng của ngành Bảo hiểm do:

• Ngành Bảo hiểm phục hồi cùng kinh tế Vĩ mô.

• Mức độ thâm nhập Bảo hiểm phi nhân thọ của Việt Nam vẫn chỉ ở mức 0,7%.

• Các hiệp định thương mại tư do được ký kết sẽ đẩy mạnh hoạt động xuất nhập khẩu, thu hút nguồn FDI vào Việt Nam và qua đó làm gia tăng nhu cầu đối với các sản phẩm bảo hiểm như bảo hiểm hàng hóa vận chuyển, tàu thủy, ôtô,…

• Quy định Luật pháp về bảo hiểm chặt chẽ hơn.

• Cải thiện hiệu suất đầu tư từ sự phục hồi của TTCK.

• Giai đoạn tăng giá của cổ phiếu bảo hiểm có thể đến trong thời gian tới.

Quan điểm đầu tư

Chúng tôi cho rằng KQKD của các doanh nghiệp Bảo hiểm Phi nhân thọ sẽ bước vào giai đoạn tăng trưởng mạnh trong các năm tới do sự phục hồi kinh tế và mức độ thâm nhập bảo hiểm tăng dần.

Chúng tôi ưu tiên lựa chọn các doanh nghiệp: (1) Có thị phần lớn trong một hoặc nhiều mảng bảo hiểm; (2) Hiệu quả hoạt động kinh doanh chính khả quan; (3) Danh mục đầu tư sinh lời tốt; (4) Mạng lưới bán hàng phủ rộng.

Chúng tôi khuyến nghị 2 cổ phiếu: BIC và BMI.