20170418_BSC_Vietnam Company Research_VN_PLX_ICB0573

Định giá
Chúng tôi cho rằng giá hợp lý cho mỗi cổ phiếu PLX vào khoảng 47,556 VND – 53,897 VND/cp. BSC dự báo tập đoàn có thể đạt 158,149 tỷ đồng doanh thu (+28.5% yoy) và LNTT là 5,539 tỷ đồng (-12.1% yoy) trong năm 2017. Theo đó, EPS 2017 dự báo đạt mức 3,170VND/cp.
Điểm nhấn đầu tư
•    Giữ vững vị thế đầu ngành trong mảng phân phối xăng dầu
•    Hoạt động cốt lõi chịu ảnh hưởng biến động giá dầu nhờ cơ chế lợi nhuận định mức
•    Kỳ vọng dịch vụ gia tăng trong dài hạn
•    Sự hỗ trợ của cổ đông chiến lược JX Nippon Oil & Energy
•    Cải thiện hiệu quả hoạt động các công ty con – công ty liên kết
•    Tăng trưởng của ngành phân phối xăng dầu Việt Nam
Rủi ro đầu tư
•    Rủi ro chính sách ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động kinh doanh cốt lõi; biến động nguồn cung năm 2018
•    Thị phần ngày càng thu hẹp
•    Rủi ro liên quan đến đầu tư ngoài ngành không hiệu quả